在外部环境不确定性增加、息差收窄、增速放缓和成本管控等多重压力下，商业银行如何平衡好功能性和营利性，实现稳健经营、穿越周期的高质量发展？4月27日，由《金融监管研究》、中国人民大学、对外经贸大学联合主办，浙商银行承办的“金融强国”主题对话暨“经济周期弱敏感资产策略”专题研讨会上，专家围绕浙商银行“经济周期弱敏感资产经营策略”的理论创新和实践成效展开交流，总结了过去两年多以来浙商银行在这一经营策略指导下“逆势突围”的实践经验。
与会专家认为，中央金融工作会议提出要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，经济周期弱敏感资产策略在内涵上与之高度一致，该策略不仅对助力金融强国建设和开拓中国特色金融发展之路具有积极意义，也为新形势下我国银行业的转型升级提供了重要借鉴。
穿越经济周期能力显著增强
浙商银行行长张荣森曾解读“经济周期弱敏感资产”的初衷是：“在经济好的时候，银行经营也很好，但不追求最好；在经济较差的时候，经营状况不至于很差；从根本上缓解以往银行发展过度顺周期的特征，实现总体比较平稳的经营状态。”
基于资本更节约、资产质量更可控、价值创造更可持续三方面考量，根据RWA（风险加权资产）、EVA（经济增加值）、不良率三个量化指标，浙商银行分别形成小额分散资产、弱周期行业资产和CSA客户服务总量三大类经济周期弱敏感资产。
研讨会上，浙商银行行长助理周伟新介绍说，经过两年多的实践，浙商银行穿越经济周期的能力显著增强，部分领域已经形成领先优势，资产结构持续优化，穿越周期的经营韧性显著提高；客群攻坚扎实推进，服务“五篇大文章”的举措全面深化；多元化营收结构日趋丰富，综合服务能力成效突出；行业集中度有效管控，风险抵御能力不断增强。
从数据上看，同样成效明显，浙商银行连续10个季度营收增速居股份制行首位。2023年全行实现经济周期弱敏感资产营收202.85亿，在总营收中占比33.02%，较年初提升4.49个百分点，较2022年提出时提升了将近10个百分点。做大绿色中收和绿色收入，非利息净收入同比增长15.35%，绿色中收同比增长9%，全行实现智慧营收（经济周期弱敏感资产营收、绿色收入及利率1%以下的低成本存款所创营收）占比达49.11%。平安证券研报分析，浙商银行提出“垒好经济周期弱敏感资产压舱石”经营策略，进一步强化了风控意识和抗周期穿越周期的能力。
做好做优“五篇大文章”
当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，实现质量变革、效率变革、动力变革，迫切需要优化金融资源配置，推动重大战略、重点领域信贷服务提质增效，为实体经济积蓄新动能。
在主题演讲中，浙商银行行长助理侯波（拟任）介绍，“五篇大文章代表新质生产力，代表社会的高质量发展方向。这个方向是坚定不移的，是政策大力支持的，也是有利于穿越周期的。这些领域正是浙商银行经济周期弱敏感资产经营策略所重点鼓励的。”
具体在实践中，经济周期弱敏感资产策略把服务实体经济作为根本宗旨，通过进一步完善小额分散资产、弱周期行业资产和CSA客户服务总量三大类经济周期弱敏感资产内涵，优化金融供给。一方面将更多资源投向了普惠小微领域，投向与经济周期相关性较弱行业，如教育、医疗、仓储物流、水电气生产供应等国计民生、刚性必需的行业，另一方面“活水”精准浇灌向顺应经济长期发展趋势、代表产业结构长期调整方向的高景气度行业，比如科技金融、绿色金融、养老金融等领域，赋能新质生产力发展。
数据显示，截至目前，浙商银行在科技金融领域服务人才、科技企业1.5万家，提供融资余额超过2000亿元，服务院士、国家级人才超500余位，为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务。在绿色金融领域，贷款余额超过2000亿元，较年初实现39%的增速，助力碳达峰、碳中和形成有力支撑；在养老金融领域，浙商银行在个人养老金试点地区扎实推进个人养老金业务，同时全面深化与太平养老的合作，推出商业养老金业务，在更大程度、更广范围满足新市民养老规划需求。
聚焦民生重点领域，提高金融服务的普惠性，浙商银行持续提升普惠金融经营水平和服务能力，截止2023年末，普惠贷款客户达14万户，较年初增长15%；零售客户较年初增长超30%。如今，在普惠金融领域，浙商银行为超60万户小微企业提供超2万亿的累计投放，有效缓解末端金融服务供给不足问题。
经济周期弱敏感资产策略关注的正是国家重点支持的、与经济周期相关性较弱但又顺应经济社会发展趋势的科技、绿色、普惠、养老、数字等领域。浙商银行以特色策略做好“五篇大文章”，不仅增收创利有了保障，为平衡好功能性和营利性扩展了空间，也增强了反哺实体经济的能力和后劲。
五大风险管理原则夯实发展底座
防范与化解风险是实现高质量发展必须跨越的关口。据悉，浙商银行建立了匹配“经济周期弱敏感资产”理念的风险管控机制，在风险管理中重点体现经济周期弱敏感理念，通过贯彻落实五大风险管理原则，完善风险偏好、提升风险管理能力、重塑风险文化。
分类施策、精准拆弹，浙商银行还建立了既审价格又审风险的审批机制，在“评审前、放款前”的两个关键节点上，嵌入综合收益的测算和赋码环节。根据系统测算的RORWA，对申报项目进行分类管理。受益于行业集中度的有效管控，浙商银行在2023年末实现弱周期行业贷款余额1797亿元，同比增长25.8%，相应的资产质量抗周期能力优异，不良贷款率仅0.33%，对持续提升风险抵御能力起到积极作用。
从金融大国走向金融强国，以浙商银行为代表的商业银行业正在用行动贡献自己的智慧与探索。本次研讨会上，中国社科院金融研究所所长张晓晶、清华大学金融科技研究院金融安全研究中心主任周道许、上海金融与发展实验室主任曾刚、长江证券首席经济学家伍戈、浙商银行首席经济学家殷剑峰等专家学者作主题演讲，对浙商银行以“经济周期弱敏感资产策略”为支点，支持金融强国建设给予了充分的肯定。
专家认为，经济周期弱敏感资产策略正是浙商银行坚持长期主义，实现穿越周期可持续发展的主动探索。在资产摆布、营收结构、客群基础等方面树立长期目标，积极提升非息收入占比，持续形成“大、中、小、微”相结合的客户结构，缓解了信息不对称下的金融摩擦，约束了经营单位的有限理性，通过长期陪伴客户成长反哺银行的可持续发展，形成金融与实体的良性循环。
