知识产权金融服务的变革与创新

习近平总书记强调：“创新是改革开放的生命。实践发展永无止境，解放思想永无止境。”党中央要求，金融要为实体经济让利；创新金融支持方式，提高企业技术改造投资能力。国务院强调，化解民营上市公司股权质押风险。加强知识产权金融体系建设，对于贯彻落实党中央、国务院战略部署，具有重要的现实意义。

近年来，知识产权与金融不断创新结合，除知识产权质押贷款外，投资基金、融资租赁、证券化、信托等新型知识产权金融形态在各地涌现，内涵不断丰富。一是知识产权投资基金正在蓬勃发展。中国股权投资市场规模巨大，截至2018年上半年，私募股权投资市场可投资本量约1.69万亿元。经济新常态下，经济发展方式由传统的要素驱动、投资驱动转向创新驱动，资本嗅到了这股风潮，纷纷设立知识产权投资基金，表现突出的有国知智慧知识产权股权基金、北京市重点产业知识产权运营基金、广东省粤科国联知识产权投资运营基金、上海市重点产业知识产权运营基金、湖南省重点产业知识产权运营基金、河南重点产业知识产权运营基金。这些基金的核心使命是帮助国内中小企业或知识产权运营机构有效获取核心技术专利，建立高价值专利组合，为企业在未来行业发展格局中获取主导权。二是投资基金与质押贷款形成投贷联动效应。秉鸿智融知识产权投资基金与知识产权质押融资产品“智融宝”业务结合，打造以贷先行，股权投资基金、知识产权运营等增值服务为一体的业务方式，形成“知识产权运营+投贷联动”的运营模式，为北京市中小微科技型创新创业企业提供股权+债权的金融服务，更好地满足企业的差异化融资需求，助力企业快速成长。三是知识产权融资租赁在多地试点成功。北京市文化科技融资租赁股份有限公司累计实现文化企业知识产权投资项目超过350个，投放金额超过70亿元。广发融资租赁有限公司、新合盛融资租赁公司也有不菲成绩。四是知识产权信托首单落地。安徽省启动知识产权信托交易试点，安徽国元信托有限责任公司、合肥高新融资担保有限公司分别与合肥市百胜科技发展股份有限公司、安徽中科大国祯信息科技有限责任公司、合肥联信电源有限公司三家企业签约，共募集首期资金2000万元、期限2年。这次试点以知识产权收益权转让模式进行资金信托，在不改变知识产权权属前题下，将未来一段时间企业知识产权收益权有偿转让给国元信托，由国元信托为企业募集社会资金，信托期满后再由企业以知识产权未来收益权为还款基础，对知识产权收益权进行溢价回购。

对市场探索的深入，催生出中国知识产权金融模式的变革与创新。一是随着国家知识产权质押融资试点工作深入推进，各地逐步探索出多元化知识产权质押融资风险分担机制，提升了银行对知识产权价值认可度，国内涌现出北京、浦东、武汉三种典型模式。北京模式是政府引导的“银行+知识产权”的直接质押融资模式。该模式完全建立在市场化基础上，借助金融机构、中介服务机构为中小企业融资，政府主要整合资源、搭建平台，对符合要求的企业给予贴息支持。案例是交通银行北京分行成功完成首笔知识产权质押融资业务。近年北京模式进一步实现提质升级，中关村发展集团、海淀区财政局、北京智慧财富集团2016年出资4000万元设立智融宝风险池，首年撬动合作银行10倍知识产权质押贷款额度。智融宝突出特点是以知识产权质押为唯一担保方式，不捆绑企业其他资产和信用。截至2018年10月底，智融宝决策项目128个，拟贷金额超过6亿元。这为知识产权金融从理念到制度再到市场交易运营打通了全链条。上海浦东模式是政府主导的“银行+政府基金担保+知识产权反担保”间接质押融资模式。浦东新区在浦东生产力促进中心设立2000万元担保专项资金，为企业贷款提供担保，企业以自有知识产权反担保质押给浦东生产力促进中心，然后银行向企业提供贷款。武汉模式是政府引导的一种“银行+科技担保公司+知识产权反担保”的混合模式。既减轻间接模式中政府的负担，又一定程度上分解了银行风险。首个成功案例是武汉中新化工有限公司以1件发明专利权质押贷款100万元。二是厦门市独创知识产权银行模式。主要特点是分步建设“商业性、政策性与运营性三合一”海峡两岸知识产权银行。厦门先期选取中国银行海沧支行、农业银行自贸区分行、建设银行科技支行、交通银行自贸区支行、厦门银行松柏支行、厦门农商银行营业部、兴业银行自贸区支行和浦发银行自贸区分行等8家试点银行开展两岸知识产权金融试点特色业务。在此基础上，2017年推动设立国内首家“知识产权特色支行”即厦门农商银行“知识产权特色支行”，提供知识产权金融服务和资本供给，在国内率先建设知识产权银行业务体系，为解决科技型企业融资难、融资贵问题探索出一条新路。厦门还在积极寻求国家对知识产权银行设立的政策支持，推动建立向社会和市场普遍开放的知识产权银行，探索知识产权股权投资、知识产权收储与运营、知识产权证券化、知识产权期权等知识产权金融服务新模式，努力构建覆盖知识产权市场化全价值链的知识产权金融和运营综合服务平台。三是海南省开创知识产权证券化试点。在国家知识产权局、中国证监会、海南市场监督管理局共同指导和地方金融管理局、海南证券局密切配合下，海南省知识产权局实施一系列知识产权证券化动作，实现了重大改革创新。比如，聚焦知识产权证券化和信用担保机制举办五指山论坛，形成《知识产权运营支撑海南自贸区和中国特色自贸港建设的海南共识》。在此基础上，在上海证券交易所成功发行首单知识产权供应链金融资产专项计划，奇艺世纪供应链ABS基础资产债权的交易标的物全部为知识产权，评级机构对全部“奇艺世纪知识产权供应链ABS”优先级证券评级为AAA。无论是北京、浦东、武汉知识产权质押融资模式，还是厦门知识产权银行模式、海南知识产权证券化模式，都是知识产权和金融创新融合的产物，目的都在于“增强知识产权金融服务实体经济能力”“为新旧动能转换和经济高质量发展提供有力支撑”，对探索社会主义市场经济高质量发展起到令人刮目相看、持久引领创新的效果。

我国的知识产权事业和知识产权金融业从无到有，从小到大，横空出世，沧桑巨变，取得了突出成绩，有力促进了经济社会发展。“十二五”时期，专利质押融资总额达1533亿元；商标专用权质押融资额1591.90亿元。2016年至2018年，全国专利、商标、版权质押融资总规模均超过1000亿元，呈大幅上升趋势，解决了一批中小企业融资难问题。但是必须清醒地看到，知识产权质押融资在我国数量庞大、需求庞大的创新型中小企业面前，仍是杯水车薪，远未开垦成熟。如何在知识产权金融方面进一步普及理念、完善制度、创新模式，化解知识产权质金融工作中评估难、风控难、处置难问题，是今后一个时期发展知识产权金融业的关键性课题。必须想方设法拿出长效办法予以解决，推动市场主体强化知识产权保护和运用，增强经济创新力和竞争力，从而在服务改革发展全局中发挥更大的作用。

总之，随着改革开放和创新发展持续深化，随着知识产权金融政策不断发力、知识产权金融市场不断完善，知识产权金融必将实现更高质量更高速度发展，推动知识产权事业实现新的伟大飞跃。（范建永 丁 坚）

作者单位：国家知识产权局发展研究中心、中金浩（北京）资产评估公司